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Nov 03, 2023

BATT: EVバッテリー技術ETF、中国の不安定化と対立 (NYSEARCA:BATT)

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ピラニア

私は現時点でアンプリファイ・リチウム・アンド・バッテリー・テクノロジーETF (NYSEARCA:BATT) をホールドと評価しています。 BATTは、その明確な投資戦略により、電気自動車セクターに焦点を当てたファンドの中で際立っており、テスラだけでなく広範な世界的（特に中国）に重点を置いています。 このファンドは中国で成長するEV産業を活用するのに特に有利な立場にあるが、過去の実績はそうではないことを物語っている。 創設以来、このファンドはS&P 500だけでなく他のいくつかのファンドのパフォーマンスも大幅に下回っている。 しかし、このファンドはこのマイナス面を補う魅力的な配当利回りを誇っています。

さらに、中国はBATTにとって両刃の剣として機能する。 一方で、この国ではEV市場が急成長しており、米国市場への拡大も予定されています。 一方で、民間市場に対する規制強化により同国経済は減速している。 これらの状況が改善するまで、私が BATT を「買い」と評価しない主な理由はこれです。

2018年にAmplify Investments LLCによって設立および管理されているBATTは、世界中で先進的なバッテリー材料および技術を開発および生産する企業の株式に投資しています。 これらには、電池貯蔵ソリューション、電池の金属と材料、電気自動車が含まれますが、これらに限定されません。 このファンドは成長株とバリュー株に投資し、EQMリチウム＆バッテリー技術指数のパフォーマンスを追跡し再現することを目指しています。 BATT は、ポートフォリオ株式を配分する際に時価総額加重アプローチを採用しており、個別銘柄の最大ウェイトは 8% に達します。 このファンドは世界中の無数の国に投資していますが、先進市場内の国々に重点を置いています。

BATT は、リチウム電池技術の生産と開発に関連するいくつかの産業に投資しています。 最も著名なセクターには、電気自動車、バッテリー技術、エネルギー貯蔵、リチウム、その他のバッテリーコンポーネントが含まれます。 BATT はポートフォリオ内で世界的なエクスポージャーを提供することを目指していますが、主に中国本土、香港、台湾、韓国、日本などのアジア諸国への投資に重点を置いています。 さらに、同ファンドのポートフォリオは上位 4 銘柄に非常に集中しており、ポートフォリオの残りの銘柄には個別に 3% 以上に寄与する銘柄はありません。 包括的な分布は、以下の円グラフで確認できます。

ETF.com

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BATT の主な強みは、配当利回りが高いことにありますが、その配当は年に 1 回しか支払われません。 BATTの利回りは4%近くと、競合他社の大半が1%から2%の間にある競合他社の利回りよりも大幅に高い。 同ファンドと比べて同ファンドの配当利回りが高いのは、多額の安定したキャッシュフローを生み出す段階に達し、電池技術や電気自動車業界のより成熟した確立された企業に投資しているためかもしれない。

アルファを求めて

また、このファンドは一貫して力強い安定した配当成長を示しています。 2023 年直前に同様のファンド全体で配当利回りが急激に低下したにもかかわらず、BATT は当初の低下後、迅速に安定化に成功しました。 興味深いことに、リバウンド時のファンドの利回りは下落前の水準を上回りました。

対照的に、BATTの競合他社の多くは、下落後に元の利回り水準に戻るのに苦労し、最初の下落前よりも低い水準まで回復した。 これは、BATT の優れた回復力と、市場変動にもかかわらず成長を続けて収益を生み出す能力を示しています。

アルファを求めて

BATT は世界に焦点を当てているにもかかわらず、同ファンドはポートフォリオの 30% 以上という多額の投資を中国に行っています。 これは、EVの販売が急成長しており、世界市場、特に米国への拡大が期待されている収益性の高い中国の電気自動車市場を考慮すると、潜在的に有益である。 中国のEV企業は、より高品質で安価な電気自動車を生産することで、米国の競合他社と非常にうまく競争している。 米国のEV販売台数は80万台と過去最高を記録したが、中国のEV販売台数は500万台を超えた。 中国のEV販売は2021年と2022年に倍増し、そのスペースは2023年にも約30％増加すると予測されている。

モルドール・インテリジェンス

BATTは設立以来、S&P500を大幅にアンダーパフォームしてきた。 同ファンドのトータルリターンはパンデミック時の落ち込みから回復したが、2022年の景気後退と2023年の景気回復の両方の影響を比較的受けなかった。景気後退懸念が始まって以来、継続的にわずかな低下を経験している。

アルファを求めて

BATT は設立以来、S&P 500 に対してアンダーパフォームしているだけでなく、いくつかの同業他社に対してもアンダーパフォームしています。 DRIV と BATT は 2018 年に同じ位置でスタートしたかもしれませんが、両者の差は拡大し続けています。 DRIV は IDRV と CARZ を厳密に反映していますが、BATT はそれぞれを大幅に下回っています。

アルファを求めて

私にとって最も際立っている特徴の 1 つは、同ファンドのポートフォリオ内でテスラ (TSLA) が大量に割り当てられていることです。 テスラの加重比率は 8% と最も高く、ポートフォリオ内の他のどの銘柄よりも業績が BATT に大きく影響する可能性があります。 実際、私はテスラを米国EV市場のリーダーとして確保する同社の開発と戦略的決定からファンドが恩恵を受けるだろうと特に楽観している。

そのような戦略的決定の 1 つは、テスラの積極的な値下げです。 競合他社を上回る業績を目指すため、テスラは全モデルの価格を3,000ドルから11,000ドルまで値下げすると発表した。 この決定は最終的にテスラへの需要を高めると同時に、同様に価格を下げることができない多くの競合他社を価格で圧迫することになる。 これにより、EV業界の市場リーダーとしての地位が強化され、テスラの成長は確実に加速することになる。

もう 1 つの戦略的決定は、テスラとフォード (F) との最近の提携であり、同社は 12,000 台のスーパーチャージャーのフォードへのアクセスを拡大しました。 これはフォードにとって明らかな勝利ですが、テスラの決定は最終的に市場での普及をさらに確実にし、路上を走る電気自動車の数を増やすことになります。 この発表後、テスラの株価は5％上昇し、EVへの移行がより顕著になるにつれて、テスラの成長は続くと予想しています。 これらのイベントは両方とも自動車変革の触媒として機能し、BATT がこれらの業界全体の変化とテスラの成長イニシアチブからも恩恵を受けることは間違いありません。

中国はEV市場における世界のリーダーとしての地位にもかかわらず、現在経済成長の大幅な減速に直面しており、2022年の成長率はわずか3％と最低水準に落ち込んでいる。 私の見解では、習近平国家主席による中国の民間企業に対するキャンペーンが、現在の中国経済の減速の主な要因となっている。 この取り組みは、民間団体から共産党へより多くの権力を移譲する目的で、民間市場における規制を強化している。 残念ながら、これは技術進歩の最前線にある先駆的なテクノロジー企業の可能性を制限することにもなります。 その結果、個人消費が大幅に減少し、EV市場の低迷を引き起こす可能性があります。 この市場の不安定さは、中国のEV市場に重点を置いているBATTのようなETFのボラティリティを引き起こす可能性があります。

政治家

民間企業に対するこの弾圧の一例は、中国による米国の半導体企業マイクロン・テクノロジーの禁止に見られる。 マイクロンは何年にもわたって中国に販売しており、政府は最近テクノロジー企業がマイクロンからマイクロチップを購入することを禁止した。 これは中国による米国企業に対する一連の禁止措置の一部に過ぎず、米中の対立を激化させている。 マイクロンはEVの世界的なサプライチェーンと生産において重要な役割を果たしているため、この禁止は米国と中国両国のEV産業と先進的なバッテリー分野に大きな混乱をもたらす可能性がある。

EVおよび先進バッテリー産業は、特に2022年に景気が低迷した後、好調な経済状況が急成長産業の成長を促進することから、間違いなく大幅な成長を遂げようとしている。このファンドは歴史的に最高のパフォーマンスを示したわけではないかもしれないが、私は投資家に「数えろ」とは言わない。このETFはまだです。 同社はアジア市場、特に中国市場に重点を置いており、中国のEV市場の急成長を受けて非常に好調な業績をあげる可能性がある。

しかし、中国が現在直面している経済状況の悪化を考慮することも重要です。 中国の民間市場における規制環境がより有利になり、中国が何らかの形で景気回復を経験し始めるまで、私は今のところBATTを「保留」と評価している。

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